【观点】野村指恒瑞医药次季业绩承压，创新药增长放缓

野村国际于8月20日发布研究报告，指出恒瑞医药2026年次季销售额及净利润均大幅逊于市场及该行预期。销售额按年倒退14.5%，净利润按年下跌15.3%。报告分析，业绩不及预期主要源于两方面：创新药销售增长显著放缓（按年升8%，远低于管理层全年指引），同时在集中采购影响下，仿制药销售跌幅扩大（按年跌27%）。基于以上分析，野村维持对恒瑞医药H股的“买入”评级，但目标价为82.18港元。