【观点】摩根士丹利深度解析个体化新抗原疗法四大争议及恒瑞医药布局

摩根士丹利将个体化新抗原疗法列为生物制药行业三大“登月计划”之一，认为其是继PD-1抑制剂后的肿瘤免疫里程碑突破。

报告重点讨论了四大核心争议：疗效能否从黑色素瘤复制到其他癌种、峰值销售天花板（约140亿美元）、未来是双寡头格局还是垄断，以及AI算法的关键作用。

中国企业中，恒瑞医药通过控股平台瑞吉生物布局个性化新抗原mRNA癌症疫苗，已开展与自有PD-1的联合用药研究，显示其在前沿赛道的战略投入。