【观点】麻醉药行业变局下，恒瑞医药艾司氯胺酮竞争加剧

麻醉药行业正从“管制壁垒+高毛利”向“创新迭代+场景拓展”切换，恒瑞医药的盐酸艾司氯胺酮注射液首仿优势正在被侵蚀。2024年扬子江药业和人福医药的产品获批，今年2月成都倍特药业也加入，目前该品种已有四路玩家，后续竞争更加激烈。行业集采常态化与价格监管收紧，非管制类麻醉药价格承压，传统仿制药基本盘面临挑战，创新成为突围关键。