粤开证券—医药行业：从摩根大通医疗健康大会看生物创新药管线，关注ADC、双特异性抗体、细胞与基因治疗—250211

2025年第四十三届摩根大通医疗健康年会（JPM大会）上，恒瑞医药等国内多家生物医药企业展示了ADC、双特异性抗体及细胞与基因治疗的最新进展。ADC药物和双抗在癌症治疗方面展现了巨大潜力，国产ADC进入爆发阶段。双抗和CAR—T疗法也取得重要突破，但存在研发及商业化风险。