西南证券—医药行业周报：短期回调，仍看好创新主线—250301

恒瑞医药HER2 ADC肺癌数据更新显示优于德曲妥珠单抗，ORR为73%，mPFS为11.5个月，间质性肺病发生率6%。瑞康曲妥珠单抗已在中国提交肺癌适应症上市申请，并就乳腺癌各线适应症开展临床试验。创新药政策利好频出，包括鼓励商保投资、完善定价标准等。恒瑞医药以NewCo模式实现GLP-1产品组合授权出海，交易金额超60亿美元。