光大证券—医药生物行业跨市场周报：2025政府工作报告提出优化集采政策、支持创新药与中药—250309

上周A股医药生物指数上涨1.06%，跑输沪深300指数和创业板综指。港股恒生医疗健康指数上涨2.82%，跑输恒生国企指数。多家药企研发进展更新，其中恒瑞医药的HRS9531正在进行一期临床。2025政府工作报告提出优化集采政策、支持创新药与中药，重点看好集采受益及稳健布局的企业、创新药赛道优质标的和中医药产业潜力股。投资策略建议从支付视角关注院内政策支持、人民群众需求扩容和出海周期上行三大方向。重点推荐恒瑞医药等企业。