【观点】钢材市场短期盘整运行

螺纹钢：三月第一周产量环比增5%，消费环比增192.8%，库存增9.4%绝对值超过去年高点，预计下周继续小幅累库。根据钢联调研，房地产基建行业订单边际改善，资金偏紧，对后市判断谨慎。钢厂盈利率稳定在四成，成本支撑偏强。

热轧卷板：三月第一周产量环比降2.7%，消费环比增4.9%，库存增4.3%，绝对高度创新高，库存压力显著。制造业企业订单与去年相当，出口预期稳中有增，新增投资意愿较低，整体心态偏乐观。

策略建议：螺纹/热卷区间操作或观望，重点关注节后需求恢复力度。