【观点】钢铁行业产能置换政策收紧利好南钢股份

工信部发布修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》，新版政策明显收紧产能置换比例要求，原则上炼钢、炼铁产能置换比例不低于1.5:1。我们认为，新版《实施办法》对钢铁行业产能置换政策的进一步收紧，更有利于限制行业新增产能、推动落后产能退出，从而有望持续从政策端促进行业基本面回归供给平衡。低碳环保及兼并重组或渐成减量政策引导趋势，供给端优化格局有望加速形成。

在行业供需结构优化背景下，行业盈利及分红水平有望提升，我们持续看好钢铁行业走向高质量、高回报发展阶段。投资建议关注先进钢铁材料占比持续提升、产品结构不断优化的南钢股份。