羚锐制药上半年营收净利双增，并购银谷助力成长

羚锐制药2025年上半年实现营收20.99亿元，同比增长10.14%；归母净利润4.74亿元，同比增长14.85%；扣非净利润4.42亿元，同比增长12.28%。第二季度营收10.78亿元，同比增长8.17%；净利润2.58亿元，同比增长15.68%。毛利率提升至81.33%，净利率22.67%。完成对银谷制药90%股权收购，第二季度并表贡献营收0.99亿元、净利润0.13亿元，形成新增长点。研发投入强化，银谷制药创新药新增适应症获批，仿制药商业化加速。维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为8.31/9.55/10.69亿元。