羚锐制药中报净利增15% 毛利率提升显著

羚锐制药发布2025年中报，上半年实现营收20.99亿元，同比增长10.14%；归母净利润4.74亿元，同比增长14.85%；扣非净利润4.42亿元，同比增长12.28%。第二季度营收10.78亿元，同比增长8.17%，净利润2.58亿元，同比增长15.68%。毛利率81.33%，同比提升5.29个百分点，主要因高毛利产品结构优化及银谷并表。销售费用率增长2.52个百分点，因加大市场投入及并表影响。公司通过并购银谷制药并表后新增收入9877万元，内生增长保持稳健。品牌建设方面，强化“两只老虎”“小羚羊”子品牌，加强新媒体合作提升品牌力。分析师预计2025-2027年净利润年均增长约14%，维持增持评级。