【观点】羚锐制药投资价值深度分析

文章深度分析羚锐制药作为中药贴膏剂行业龙头的投资价值，指出公司拥有品牌、渠道和技术三大护城河。财务表现教科书级别，ROE连续10年超15%，毛利率超80%，现金流充沛，分红率高。

未来增长逻辑清晰，受益于人口老龄化带来的刚性需求、产品升级和渠道下沉，集采影响有限。估值显示当前PE约15倍，显著低于行业平均，合理目标价28-36元，有30%-80%上涨空间。同时提示专利到期、集采等风险。