硅锰供需格局改善预期升温 鄂尔多斯冶金业务或迎结构性调整

硅锰市场供需错配趋势持续，2025年上半年产量499.23万吨，需求470.77万吨，供应缺口21.54万吨。下半年内蒙古新增60万吨产能可能加剧竞争，但全年供应或小幅减少。成本端锰矿价格触底回调，内蒙古电价存上涨预期，生产成本压力增加。需求端粗钢产量下滑致硅锰需求转弱拐点临近，市场短期受期货刺激偏强，长期稳中向下。