钢价反弹提振鄂尔多斯冶金业务但出口承压

上周中央城市工作会议召开及七月底重要会议临近，宏观政策预期升温推动钢价反弹，鄂尔多斯相关冶金业务受益。钢价上涨带动247家钢厂盈利率升至60.2%，铁水日产量增至242.44万吨，钢厂复产意愿增强。板材需求因制造业补库表现强劲，热卷直供比例达近八年次高，但建材需求受高温影响下滑15万吨。铁矿、焦炭价格因需求回升分别涨至762元/吨和1270元/吨，挤压钢厂利润。出口端因国内钢价上涨及海外淡季影响，七月份涂镀板出口或降5%-10%。短期钢价维持震荡，需警惕成本上升、政策边际减弱及需求回落风险。