【观点】煤炭行业或迎新一轮上行周期

2026年3月下旬，煤炭行业受海外局势与国内供需变化影响，煤价未循淡季走弱旧路，反而启动反弹。国内外利好共振，煤炭或迎新一轮上行周期。动力煤价格止跌回升，港口库存快速下降，预示后续补库需求或释放。冶金煤产量与需求同步回升，价格表现强于动力煤。

煤炭运输与期货市场同步升温，鄂尔多斯煤炭公路运价指数显示产地外运节奏未放缓。具备能源安全属性且分红潜力大的标的配置价值凸显。