安琪酵母年报：酵母主业Q4爆发，成本下行打开利润空间！

安琪酵母2024年营收151.97亿元，同比增长11.9%，净利润13.25亿元，同比增长4.28%。Q4酵母主业需求改善，收入增长20%，但竞争加剧导致吨价下滑。国内/海外收入分别增长7.5%/19.4%，海外持续增长。毛利率因成本优化环比改善，但净利率处于历史低位。2025年预计受益成本下降及海外扩张，净利润增速有望回升至26%。