安琪酵母Q1净利增16%！海外扩张+成本改善双引擎驱动增长

安琪酵母2025年一季报显示营收37.94亿元（+8.95%），净利润3.70亿元（+16.02%），符合预期。酵母及深加工产品增长13.2%，制糖业务大幅收缩。海外市场收入大增22.9%，受益于渠道下沉和本土化策略。毛利率提升1.31%，成本端糖蜜价格下降及结构优化助力。费用率多降，汇兑收益改善财务表现。机构维持买入评级，看好需求修复与海外扩张。