26年营收连增神话！安琪酵母凭什么用酵母生意称霸全球？

安琪酵母（600298.SH）实现营收连续26年正增长，从1998年1.38亿元增至2024年152亿元，净利润增长43倍。2025年一季度营收37.94亿元、净利3.7亿元，同比分别增长8.95%和16.02%。公司为亚洲第一、全球第二大酵母公司，国内市占率近60%，海外收入占比40%且毛利率更高。技术、资本及成本壁垒高，研发费用达6.32亿元，海外扩建印尼工厂加速全球化布局，其他业务成新增长点。当前市盈率约25倍，估值处于消化后低位。