【观点】开源证券维持安琪酵母“买入”评级，看好成本红利与新业务成长

开源证券发布研究报告，维持对安琪酵母的“买入”评级。报告分析了公司2026年上半年的财务表现，营业收入实现16.3%的同比增长，但归母净利润增速受短期汇兑损失拖累。研报指出，核心主业稳健增长，其中酵母蛋白等新兴业务表现亮眼，国内需求持续修复。

展望未来，报告认为成本红利（如糖蜜价格下行）有望延续，且随着海外短期扰动因素消退及新产能释放，海外业务有望恢复增长。酵母蛋白等新业务预计将打开公司成长天花板，叠加产品结构优化，公司利润率有望上行。风险提示包括汇率波动、降价及国际需求下降等。