安琪酵母：业绩弹性释放，国内海外市场双轮驱动

安琪酵母凭借技术壁垒和全球化布局稳居行业第一梯队，是全球最大的YE供应商和第二大酵母供应商。公司在国内市场占比55%，在全球占比超过19%，具备显著的规模优势。2024年前三季度实现营业总收入109.12亿元，同比增长13.05%。成本下行、产品策略优化及海外放量构成业绩弹性核心驱动力，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长。糖蜜成本周期性下滑带来成本弹性，海外市场成为增长主引擎。