安迪苏2025中报营收利润双增 产能扩张持续推进

安迪苏发布2025年中报，上半年实现营业收入85.12亿元（YoY17.23%），归母净利润7.40亿元（YoY21.82%）。核心业务稳健增长，功能性产品板块营收同比增长20%至64.7亿元，其中蛋氨酸业务销量上半年同比增长16%、第二季度同比增长9%；特种产品板块营收同比增长9%至20.4亿元，北美和欧洲市场反刍动物产品、适口性产品、Norfeed业务均实现增长。利润方面，EBITDA率22%，同比基本持平，主要得益于成本监控和运营效率提升抵消了研发及业务拓展投入增加。产能扩张方面，欧洲液体蛋氨酸工厂脱瓶颈扩能项目计划2025年底投产，南京生产平台持续优化，泉州15万吨固体蛋氨酸工厂（2027年投产）推进顺利，同时研究在美元区建设液体蛋氨酸生产平台的可行性。公司是全球第二大蛋氨酸生产企业，维持2025-2027年净利润预测16.37、18.52和20.25亿元，对应EPS 0.61、0.69和0.75元，当前股价对应P/E 17、15和14倍，维持“强烈推荐”评级。