【观点】维生素涨价分析关注受益公司安迪苏

维生素A和E价格自2月末以来显著上涨，涨幅分别达35%和38%，截至3月18日维生素A现货报价已触及87.71元/公斤。此次涨价的直接推手是中东地缘冲突升级推高油气价格，导致生产成本上升，欧洲作为全球维生素重要产地可能面临减产风险。维生素市场呈寡头垄断格局，安迪苏是维生素A的主要生产商之一，产能位居前列。

从底层逻辑看，下游饲料厂对维生素价格敏感度低，给予生产企业较大提价空间；同时供给端主动控量挺价以修复利润。机构认为地缘政治带来的能源成本上升可能不是短期现象，对具备规模优势的国内企业如安迪苏可能带来结构性机会，但需注意行业产能充足可能抑制上涨空间。