锡矿供应紧缩叠加需求回暖，沪锡价格强势上扬

沪锡主力合约4月21日涨幅超2.6%，现货升水结构显示供应偏紧，LME库存创年内新低。矿端供应受缅甸佤邦复产延迟、刚果运输问题影响，国内锡矿进口连续两月同比下降超15%，加工费维持低位推高冶炼成本。下游集成电路、光伏焊带需求超预期，社会库存连续三周降至1.2万吨。宏观方面，美国推迟对华半导体关税加征，美元指数回落支撑锡价。机构认为沪锡将维持宽幅震荡，短期存在多空博弈，但中长期供应紧张或支撑价格。