锑价企稳难掩需求疲软 华锡有色面临行业承压

2025年5月锑矿进口量同比下降7.3%，1-5月累计同比下降24%，其中缅甸进口量大幅减少。山东企业从俄罗斯进口其他贵金属矿同比激增4103%。锑锭产量环比微增但出口归零，氧化锑出口同比暴跌95%。下游焦锑酸钠、光伏玻璃等需求疲软，化纤和ABS树脂产量增长但幅度有限。当前锑锭价格企稳但下游按需采购，国内大厂通过减产挺价，但需求持续低迷带来不确定性。投资建议提及华锡有色作为锑资源龙头被关注，但风险包括需求不及预期和进口增量超预期。