矿端紧缺库存低位，锡价获强支撑

成都汇阳投资发布分析观点指出，全球锡资源储采比持续下降，2024年已降至14年，资源稀缺程度逐年加剧。同时，全球锡矿扰动不断，主要产区面临品位下降、政策性因素及意外停产等问题，导致2025年矿端供给明显下降，预计全球锡矿产量为28.3万吨。

需求方面，由于半导体销售增长等因素带动，预计2025年全球精锡需求为38.6万吨。综合来看，预计2025年全球精锡供需约有1.6万吨左右的缺口，在资源紧缺和开采成本抬升的作用下，锡价有望进一步上行。

分析提及华锡有色以锡为核心业务，2025年上半年锡锭营收占比达47.77%，其业绩与锡价强绑定。