【观点】券商分析：恒顺醋业Q2收入改善，盈利能力承压，改革深化值得期待

西南证券发布对恒顺醋业的深度分析报告，核心观点为公司26Q2收入端改善，但盈利能力小幅承压。报告指出，Q2营收同比增长15.3%，各产品线及六大区域均实现正增长，线上渠道增速亮眼，显示经营层面回暖。但产品结构变动及成本因素导致毛利率下滑，使得净利率承压。分析师认为，公司正深化内部改革，聚焦大单品和渠道拓展，中长期增长值得期待。报告维持“持有”评级，并提示了全国化、市场竞争等风险。