中厚板热卷价差扩大，铁水转移或成钢企利润调节新变量

近年来中厚板与热卷价差持续扩大，当前价差达236元/吨且仍有走扩趋势，钢厂倾向于将铁水转向利润更高的中厚板生产。中厚板产能利用率已达95.97%高位，进一步增产空间有限。铁水产量近期小幅回落但整体维持高位，铁矿库存波动预示供应端压力。热卷出口因关税政策受阻，订单下滑或导致国内供应增加，价格承压。行业面临产能过剩、需求结构变化及国际贸易摩擦等长期挑战。