黑色产业链估值承压 酒钢宏兴面临弱现实与政策博弈

黑色产业链利润处于弱平衡状态，钢材现货估值中性，盘面估值中性偏低。供需方面，铁水产量维持高位但需求边际走弱，钢材库存由降转增；成本端铁矿和焦煤高库存压制价格，钢厂利润收缩。中美关税缓和提振市场情绪，但弱现实压制反弹空间。预计螺纹钢10合约或面临华东电炉谷电成本压力，套利策略需关注出口变化及政策动向。