纸浆暴跌背后：产能扩张叠加库存高企，需求疲软压顶

华泰股份年产70万吨化学木浆项目投产，叠加其他头部纸企产能扩张，导致国产纸浆供应显著增加，改变进口依赖格局。当前港口库存达215.7万吨，创历史新高，下游原纸需求疲软叠加家具出口下降6.2%，供需失衡加剧。期货价格暴跌4.38%，白卡纸、文化纸提价乏力，终端消费支撑不足。