纸浆价格持续下跌至近两月新低 供需失衡与成本塌陷加剧行业压力

近期纸浆价格持续下跌，主力期价从6月24日5262元/吨跌至接近5000元/吨，累计跌幅近5%，创近两个月新低。主要因供需失衡加剧：港口库存216.3万吨仍处高位，5月进口量同比增2.1%，但下游双胶纸、生活纸等开工率普降，成品纸价格全线下跌。外盘报价骤降20美元至720美元/吨，对应到岸成本5100元/吨，期货跌破成本线引发技术抛售。巴西阔叶浆新增产能降价竞争，形成成本下行与价格跟跌的负反馈。机构预计短期维持偏弱震荡，但跌至现金成本线可能触发减产，7月到港量偏低或支撑四季度补库预期。