万华化学作为全球聚氨酯龙头，凭借一体化产业链和成本优势，充分受益于海外供给冲击带来的产品价格上涨，2026年上半年业绩大幅超预期。同时，公司乙烯装置原料改造降本增效，精细化学品及新材料板块进入收获期，长期成长逻辑清晰。多数机构看好公司未来盈利持续增长，但需关注行业周期波动和项目进度风险。