万华化学业绩承压但MDI业务表现稳健

中金研报指出，万华化学2024年归母净利润预计同比下降22.5%至130.3亿元，主因石化、精细化学品及新材料板块盈利下滑，同时计提资产减值。MDI业务盈利维持较好水平，聚合MDI/纯MDI与原材料价差处于历史73%/38%分位，1Q25以来毛利率环比提升。中金维持目标价105元，对应48%上涨空间，评级‘跑赢行业’。