PVC供需博弈持续 万华关联有限

PVC期货价格反弹但核心驱动未变，高产量高库存压力持续。2025年烧碱需求支撑氯碱产业链，PVC减产难度大，春检或阶段性缓解供应。出口增长缓解上游库存，下游需求偏弱，政策刺激与基建或改善长期需求。万华化学业务不涉及PVC生产，舆情关联性低。