PVC市场供需失衡库存高企，万华化学承压前行

2025年3月PVC市场供给端产量环比增加10.25%，电石法产量微降但乙烯法增产，下周检修减少或加剧供给压力。需求端下游整体开工率48.61%，低于历史均值，船运成本上涨但出口价格占优。成本端双法利润均亏损扩大，库存总量环比增3.04%且厂库压力凸显。盘面MA20线下穿，主力持仓净空且空头增仓，PVC期价承压。万华化学作为化工龙头，其PVC业务面临供需失衡、库存高企及成本压力三重挑战。