万华化学净利润腰斩式下滑！扩产潮与研发军备赛能否逆转颓势？

万华化学发布2024年报及2025年一季报显示，2024年营收1820.69亿元（+3.83%），归母净利润130.33亿元（-22.49%），扣非净利润133.59亿元（-18.74%）。2025Q1营收430.68亿元（同比-6.7%），归母净利润30.82亿元（同比-25.87%）。聚氨酯板块营收增长12.55%，石化板块增长4.6%，精细化学品及新材料增长18.61%，但受化工行业景气度低迷影响，毛利率普遍下滑。公司持续推进产能扩建及技术研发，蓬莱产业园一期投产，MDI产能持续扩张，多个新材料项目按计划推进。研发投入45.5亿元，占营收2.5%，聚焦电池材料等第二增长曲线。