万华化学Q2价差触底回升，科威特石化合资助力长期发展

万华化学2025年Q2价差指数处于历史5.83%分位数，其中聚氨酯板块价差环比下降7.69%，石化和新材料板块处于历史低位。公司与科威特石化达成6.38亿美元合资协议，推进多个扩能技改项目。MDI价差环比改善，但下游房地产新开工面积同比下滑23.8%。分析师预计2025年营收1976亿元，归母净利润143亿元，维持“买入”评级。