TDI供给收缩出口增长 万华化学业务或受益

万华化学是国内TDI主要生产商，拥有111万吨/年产能。2025年7月23日，其匈牙利子公司25万吨/年TDI装置停产检修，预计30天；福建一期TDI装置于6月5日检修停车，预计45天。全球TDI供给端受多重因素扰动收缩，科思创德国工厂因火灾遭遇不可抗力，韩国巴斯夫装置异动，国内和山巨力、甘肃银光等装置也进行检修，全球供给端产能收缩约16%。1-6月我国TDI出口量同比增长83%，需求超预期增加。8月TDI价格回落至1.5万元/吨，业内人士认为当前跌势或有惯性，但社会库存将向下游聚拢，结合出口良好预期，基本面或推动价格止跌反弹。