【观点】万华化学MDI价差修复与乙烷制乙烯盈利分析

分析指出，地缘冲突导致全球原油供应紧张，影响下游化工品供给。在聚氨酯板块，中东装置停产使得全球供应格局转向中美产能主导，万华化学的MDI/TDI价差已出现明显修复。同时，在乙烷制乙烯路线中，万华化学的装置盈利可观，已进入业绩右侧兑现拐点。整体来看，万华化学在高油价背景下受益于能源套利空间，盈利水平持续提升。