平高电气2024年报及2025Q1业绩亮眼，电网投资高景气驱动核心业务增长

平高电气2024年营收124.02亿元，同比增长11.96%；归母净利润10.23亿元，同比增长25.43%。2025Q1营收25.10亿元，同比增长22.82%；净利润3.58亿元，同比增长55.9%。高压板块营收增长25.06%，毛利率提升；配网板块营收增长11.43%，毛利率微增。国际业务受汇率及项目延期影响营收同比下降71.79%。2024年电网投资同比增长15.3%，2025年两网投资计划超8250亿元，特高压工程持续推进。分析师预计2025-2027年净利润分别为13.53/15.16/16.53亿元，维持“增持”评级。