【观点】4万亿电网投资是“追债钱”，设备商狂欢难持续

文章对4万亿电网投资热潮提出质疑，认为这并非设备商“增量钱”的开端，而是补还旧账的“追债钱”。特高压订单呈脉冲式而非平滑增长，从中标到收入确认存在明显时滞，设备商赚的是补课周期内集中释放的订单，而非持续增长的增量。平高电气作为特高压一次设备商，同样面临订单转化为收入滞后的问题；2027-28年消纳硬约束窗口将至，订单集中兑现后或出现断层，投资叙事需要重估。