农发种业营收暴涨85%但利润承压！高应收账款与利润率暴跌成隐患

农发种业2025年一季报显示，营业总收入同比大增85.29%至15.7亿元，但归母净利润仅增长13.55%至5162万元。毛利率和净利率同比分别下降35.93%和42.87%，应收账款占归母净利润比例高达945.69%，现金流状况仍需改善。公司ROIC仅为3.06%，分红融资比0.07，商业模式依赖研发及营销驱动。