上海家化2024年巨亏后Q1现拐点，股权激励点燃复苏希望

上海家化2024年营收56.79亿元同比下降13.9%，归母净利润亏损8.33亿元同比暴跌266.6%，扣非净利润亏损8.38亿元同比下滑366.4%。2025Q1营收17.04亿元同比降10.6%，净利润2.17亿元同比降15.3%，但环比改善。亏损主因海外业务商誉减值及国内业务调整。分业务看，个护稳健，美妆因主动去库营收大降29.8%，海外业务亏损7.1亿。线上渠道转自营提升毛利率，线下关闭低效门店。公司推出股权激励计划，设定未来三年净利润扭亏及增长目标。