上海家化列国货美妆受益标的，情绪消费主线受关注

开源证券零售团队在2025年中期策略报告中提出，围绕情绪消费主题布局黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美四大赛道。在化妆品板块，上海家化被列为受益标的，但重点推荐公司包括珀莱雅、上美股份、巨子生物等。报告指出国货美妆在高景气细分赛道持续崛起，上海家化凭借综合实力在情绪消费主线中获得一定认可，但并非首选标的。