【零售美护纺服】2025零售美护行业策略：竞争升级，内生＆外延并举破局

方正证券报告指出，上海家化在美护投资主线中具有重要地位，尤其是在个护线上化红利和国货美妆外延第二曲线驱动机会方面。此外，上海家化也被列为调整中的国货龙头，有望迎来底部反转的弹性机会。同时，报告强调了政策端、高景气新品、平台化协同等对行业的影响。