【观点】上海家化扭亏为盈，获增持评级目标价22.77元

基于上海家化2025年营收63.2亿元同比增长11.25%、归母净利3.15亿元实现扭亏为盈的业绩，公司盈利能力显著提升，毛利率达62.6%。

战略改革收获成效，聚焦细分赛道并培育了佰草集大白泥等亿元单品，经营现金流改善至8.01亿元。

分析师据此下调2026-27年盈利预测，预测2026-28年归母净利分别4.67/6.28/8.05亿元，给予公司2026年33倍PE，目标价约22.77元，维持“增持评级”。