【观点】华泰研报指上海家化业绩改善信号已现

华泰证券研报《美护财报综述：改善信号已现》指出，美容护理板块现处于预期低、估值低、持仓低的“三低”状态，行业面、资金面、基本面等维度的边际改善均可能带来积极变化。

上海家化在品牌/渠道战略升级下，营收自2025年第二季度起恢复增长，2026年第一季度扣非利润率同比提升3.5个百分点，显示业绩改善迹象。

整体而言，部分标的复苏节奏和斜率略有差异，建议积极跟踪618、新品势能等催化剂，若个股有盈利预测上修潜力，戴维斯双击或可期待。