国金证券—化妆品与日化行业周报：国际美妆巨头欧莱雅经营韧性，高端古法黄金春节延续高景气—250209

欧莱雅集团财报显示其在中国大陆市场表现疲软，但中国市场长期国货崛起趋势不变。短期关注3.8节促销各品牌商和平台的市场策略。投资建议推荐高景气细分赛道、业绩稳健兑现及运营端积极求变的企业，包括上海家化等。化妆品类12月零售额同比微增，全年零售额同比略降。线上销售表现平稳。