亚星化学2025年中报业绩大幅下滑 财务指标恶化

亚星化学发布2025年中报，报告显示公司营业总收入4.28亿元，同比下降2.89%，归母净利润-9653.4万元，同比下降54.7%；第二季度营业总收入2.29亿元，同比下降9.24%，归母净利润-5048.89万元，同比下降85.05%。毛利率-1.78%，同比减少149.69%，净利率-22.62%，同比减少58.31%；销售费用、管理费用、财务费用总计8049.44万元，三费占营收比18.81%，同比增加15.91%。每股净资产1.16元，同比减少22.58%，每股经营性现金流-0.05元，同比减少270.7%，每股收益-0.25元，同比减少56.25%。业务评价显示，公司近10年中位数ROIC为6.76%，投资回报较弱，2015年ROIC为-22.42%，投资回报极差；上市以来23份年报中亏损年份7次。商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目及资金压力。财报体检建议关注现金流状况（货币资金/流动负债14.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债-0.32%）、债务状况（有息资产负债率36.18%、近3年经营性现金流均值为负）及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。