振华重工年报增收不增利：高负债压顶，第四季度业绩断崖式下滑

振华重工2024年年报显示，公司营收344.56亿元同比增长4.62%，但归母净利润5.34亿元仅增2.6%，扣非净利润2.11亿元同比降23%。第四季度营收、净利润同比分别暴跌12.74%和49.76%。毛利率下滑5.64%至12.76%，但净利率逆势增长15.3%至2.26%。应收账款达73.66亿元（占净利润1380%），有息负债285.46亿元，资产负债率31.28%。港口机械业务贡献近六成收入但毛利率下滑，钢结构业务仅1.45%毛利率，工程板块亏损。公司面临汇率波动、供应链安全等风险。