瀚蓝环境净利润逆势涨10%！营收下滑背后藏坏账与债务隐忧

瀚蓝环境2025年一季度营业总收入26.01亿元，同比降4.24%；归母净利润4.2亿元，同比增长10.26%；扣非净利润4.18亿元，增12.8%。毛利率32.28%（同比+8.16%），净利率16.73%（同比+17.81%）。三费占比11.22%（同比升2.21%），经营现金流同比增74.54%。货币资金19.82亿元（同比+8.86%），应收账款42.1亿元（同比+10.92%），坏账风险高（应收账款/利润达253%）。有息负债171.14亿元（同比+8.37%），资产负债率42.11%。分红融资比0.82，股东回报积极。