环保督察加码+分红提升 双轮驱动瀚蓝环境ROE潜力释放

中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，强调环保督察对高质量发展的支撑作用。东吴证券报告重点推荐瀚蓝环境，指出固废板块因资本开支下降、自由现金流改善，分红比例大幅提升，其中瀚蓝环境2024年分红预案同比增67%，股息率3.5%。同时，垃圾焚烧企业通过供热及IDC合作拓展ROE，瀚蓝环境在符合条件的运营规模占比45%，具备提质增效潜力。水务板块水价改革预期推动估值修复，瀚蓝环境所在环保赛道获政策与分红双轮驱动。